2025年8月5日，国元证券发布了一篇半导体行业的研究报告，报告指出，苹果发布三季度财报，公司将加大AI领域支出。
报告具体内容如下：
本周（2025.7.28-2025.8.1）市场回顾
1）海外AI芯片指数本周下跌0.6%。其中MPS上涨10%，AMD上涨3%，英伟达和Marvell小幅上涨，台积电下跌4%。
2）国内AI芯片指数本周下跌2.3%。其中，仅有寒武纪、翱捷科技和通富微电（002156）上涨，涨幅在2%-3%，中芯国际和恒玄科技跌幅超5%，海光信息、澜起科技、瑞芯微（603893）和兆易创新（603986）跌幅在2%以上。
3）英伟达映射指数本周上涨14.1%。其中，英维克（002837）上涨近30%，胜宏科技（300476）涨幅近23%牛盈服务中心，工业富联（601138）上涨15%，江海股份（002484）和麦格米特（002851）上涨近10%，兆龙互连（300913）、景旺电子（603228）、沪电股份（002463）和太辰光（300570）涨幅在5%以上，仅有沃尔核材（002130）下跌近2%。
4）服务器ODM指数本周上涨2.9%，其中，Wiwynn上涨近7%，超微和Wistron涨幅在4%-5%，技嘉和Quanta分别下滑5%和17%。
5）存储芯片指数本周上涨1.4%，其中，东芯股份受其参股公司励算科技推出GPU芯片7G100系列和显卡产品LisuaneXtreme，股价上涨54%，联芸科技、恒烁股份、江波龙（301308）、德明利（001309）和普冉股份股价小幅上涨，兆易创新、北京君正（300223）和聚辰股份下滑在3%以上，佰维存储、太极实业（600667）和香农芯创（300475）小幅下滑。
6）功率半导体指数本周下跌1.7%；A股果链指数上涨7.3%，港股果链指数下跌4.9%。
行业数据
1）25Q2受美国关税豁免，预计全球笔电出货量达到4709万台，环比增加11.8%牛盈服务中心，预计25Q3出货量达到4560万台，同比下滑3.2%。
2）预计25Q2全球服务器出货量375万台，同比增加8.3%，25Q3出货量约379万台，同比下滑2.2%。
3）由于贸易摩擦风险影响，在中国组装的美国智能手机出货量占比从2024Q2的61%下降到2025Q2的25%。“印度制造”智能手机的总量同比增长了240%，目前占美国进口智能手机总量的44%，而2024Q2印度智能手机出货量仅占13%。
重大事件
1）三星25Q2营收同比增加0.67%，归母净利同比下滑48.83%。
2）苹果25Q2营收同比增加10%，净利润同比增加9%。
3）微软25Q2营收同比增加18%，净利润同比增加24%。
4）阿里巴巴发布首款自研AI眼镜。
风险提示
上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。
下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI进展放缓；其他系统性风险等。
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